爱施德(002416.SZ)投资分析 一、爱施德(002416.SZ)基本情况 公司简介 : 爱施德 (证券代码:002416.SZ)成立于1998年6月8日...

来源:雪球App,作者: 植树的牧羊人,(https://xueqiu.com/9177508754/318554421)

一、爱施德(002416.SZ)基本情况公司简介:爱施德(证券代码:002416.SZ)成立于1998年6月8日,于2010年5月28日在深圳证券交易所主板上市。公司是国内领先的数字化分销和数字化零售服务商,深耕以手机为核心的3C数码、快消品、通信及增值服务和新能源汽车销售服务领域。公司与国内外众多头部优秀品牌建立了长期稳定的战略合作关系,通过全球化端到端销售服务通路、全平台全场景新零售能力和全流程数字化IT系统,为品牌商、零售商和消费者提供价值服务。目前,公司主营业务是数字化分销业务、数字化零售业务和其他数字化创新业务,主要包括3C数码分销、3C数码零售、创新零售业务、数字化创新的通信及增值服务以及自有品牌、共创品牌、快消品运营。

主营情况爱施德的主要业务包括:

手机分销:作为苹果、荣耀、三星等品牌的全国一级经销商,爱施德在全国拥有超过10万家门店的高效渠道网络覆盖。

新零售业务:公司积极布局新零售,旗下新式茶饮品牌“茶小开”和智能健康品牌“UOIN”等自有品牌在市场上的表现良好,销售规模持续增长。

海外业务:公司作为荣耀品牌在泰国、越南等国家的授权服务商,为品牌商提供全链路服务,助力品牌加速出海。

主营收入构成:

手机销售:89.54%非手机销售:10.05%其他业务:0.41%

主营产品:

3C数码分销:包括移动通讯设备与配件

电商业务:包括电子雾化器零售

供应链服务:包括国内手机分销业务

快消品分销:包括苹果零售店

通信+增值服务:包括自有品牌、共创品牌、快消品运营

财务情况2024年前三季度财务表现

营业收入:574.58亿元,同比下降17.36%。

归母净利润:5.25亿元,同比增长1.57%。

扣非净利润:4.33亿元,同比下降4.85%。

毛利率:3.71%,同比提升0.68个百分点。

净利率:1.0%,同比提升0.17个百分点。

营业总收入:574.58亿元营业利润:8.09亿元归属母公司股东的净利润:5.25亿元资产总计:155.47亿元销售毛利率:3.71%资产负债率:59.16%

2023年财务数据:2023年12月31日:

营业总收入:921.60亿元营业利润:9.26亿元归属母公司股东的净利润:6.55亿元资产总计:124.57亿元销售毛利率:3.12%资产负债率:48.70%

2022年财务数据:2022年12月31日:

营业总收入:914.29亿元营业利润:9.65亿元归属母公司股东的净利润:7.30亿元资产总计:144.51亿元销售毛利率:3.23%资产负债率:56.44%

二、投资价值分析行业地位:

爱施德作为国内领先的数字化分销和数字化零售服务商,与苹果、荣耀、三星等国际知名品牌的深度合作,巩固了其在消费电子行业中的稳固地位。公司通过数字化智慧分销平台、门店数字化赋能解决方案、全国T1-T6全渠道销售分支机构,以及海外多个国家/地区的供应链仓储布局等核心优势,为消费者提供更多样化和智能化的产品选择。

竞争优势:公司拥有全国T1-T6全渠道销售网络,覆盖超过10万家门店,渠道优势明显。此外,公司通过数字化、智慧化能力的应用,不断提升经营效率,有效应对市场变化和行业竞争。

市场前景:

消费电子复苏:随着政策红利及时代机遇,多地出台补贴政策,为市场注入了强劲动力。手机等3C数码产品亦属于扩内需重点环节,预计手机“国补”或在春节前后落地,有望进一步刺激销量,爱施德作为手机分销商将显著受益。

新零售布局:公司积极布局新零售业务,旗下新式茶饮品牌“茶小开”上半年销售规模快速破亿,覆盖销售网点突破25万家。自有智能健康品牌“UOIN”及数码配件品牌“物亦物”SKU不断推陈出新,满足零售端多层次、多样化消费需求。

海外业务拓展:公司作为荣耀品牌在泰国、越南的授权服务商,为品牌商提供全链路服务,助力品牌加速出海。2024年上半年,荣耀在中国香港销售已覆盖超540家门店,成为中国香港第三大手机品牌。

财务表现:

盈利能力:尽管2024年前三季度营业收入同比下降17.36%,但归母净利润同比增长1.57%,扣非净利润同比下降4.85%。毛利率和净利率分别提升至3.71%和1.0%,显示公司在成本控制和费用管理方面的优化。

现金流:经营活动产生的现金流量净额大幅下降66.63%,至11.79亿元,主要因存货采购增加所致。短期借款增加44.29%,至48.23亿元,反映了公司为应对新品上市的资金需求而增加的融资。

估值与盈利预测

估值:公司当前滚动市盈率为40,高于行业平均的28,但考虑到公司商业模式和销售情况整体较为稳健,未来增长潜力较大。

盈利预测:分析师预计2024-2026年归母净利润分别为7.06亿元、7.51亿元、7.88亿元,同比增长8%、6%、5%。

三、最近热度原因分析市场热点:

手机销售市场回暖:2024年上半年,我国国内市场手机出货量达1.47亿部,同比增长13.2%,其中5G手机1.24亿部,同比增长21.5%。AI赋能带来的换机潮初见端倪,苹果iPhone 16系列新机已于今年9月发布,作为苹果、荣耀、三星等手机品牌的一级分销商,公司在国内拥有T1-T6全渠道网络,正向数字化赋能型代理商全面升级,有望充分受益于手机市场增长。

新零售战略:公司依托成熟的线下渠道,推进新零售战略升级,24H1苹果O2O销量持续提升,Coodoo门店线上销售额同比增长60%,有望驱动营收增长。

海外业务拓展:公司加大荣耀海外业务在中国香港、泰国、越南等地的渠道开拓力度,深化当地渠道战略合作关系,建立了基于本地化的零售及电商能力。

公司作为荣耀公司股东中持股比例最大的渠道合作伙伴,受下面新闻得到大家关注。

荣耀最新消息:完成股改 将适时启动IPO流程

12月28日电,据知情人士消息,荣耀自2024年四季度启动股份制改造以来进展顺利,股改已于今日(2024年12月28日)完成,荣耀终端公司名称变更为“荣耀终端股份有限公司”。该人士表示,股改完成后,荣耀将适时启动IPO流程,进一步消息将在相应的过程中对外披露,为实现公司下一阶段的战略发展,荣耀将通过首发上市推动公司登陆资本市场。

四、风险提示请注意,以上内容仅供参考,不构成投资建议,具体投资决策需要您根据自身情况和市场变化做出。

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